近期市场受特朗普关税政策不确定性、美国经济转弱担忧等因素影响，资金涌向防御型资产，带动整体债市连续11周超买，投资级及债更连九周超买。富达国际基金经理James Durance表示，在当前市场环境下，建议投资者采取灵活投资策略，聚焦欧洲金融债、逐步加码新兴市场债，并弹性调整存续期，专注高品质债券，以稳健掌握潜在收益和回报。
James Durance指，一直维持较高的欧洲信用债配置，尤其看好金融债。他表示，欧洲信用债估值除了较具优势外，主要是美国信用利差已接近历史最低水平，然而，近期围绕着美国新政府政策的不确定性，加上一些较弱的经济数据，降低了对美国增长预期，导致美国利差扩大，但未来亦将持续留意美国市场的投资机会。
此外，欧洲金融业受益於更严谨的监管制度，资产负债结构较好。此外，过去十年欧洲银行透过量化宽松政策分散流动性资产，许多银行的流动性资产已从政府债券中分散，其持债结构与2023年美国矽谷银行事件不同，因此在市场震荡时更具防御力，故仍相当看好欧洲银行业展望。
面对美国经济放缓迹象，美债殖利率下滑、美元走弱，为新兴市场债券与货币带来投资契机。富达近期提高墨西哥、巴拿马和沙乌地阿拉伯等主权债配置。针对非投资级别债，James Durance强调，未来信用利差可能扩大，因此投资需更专注资产品质，而非仅逢低买进。同时，考量美国殖利率走势，富达团队将整体投资组合存续期由1月的4.8年调降至4.5年，以灵活应对利率变化。
James Durance强调，尽管市场短期波动加剧，但债券市场的收益机会不容忽视。建议投资者灵活布局全球信用债市场，聚焦具吸引力的优质债券资产，精准锁定理想风险回报比例，以在震荡市况中累积长期回报。(ca/a)
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