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《大行》瑞银升周大福(01929.HK)目标价至9.7元 评级「买入」
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瑞银发表报告指出,周大福(01929.HK)2025财年中期业绩符合预期,收入按年跌20.4%至394亿元,纯利跌44.4%至25亿元,均与在10月22日披露的初步业绩相符。期内经营溢利按年升4%至68亿元,意味着在内地/其他市场的经营利润率分别为18.3%与11.6%,按年分别提高 4.1与2.9个百分点。

该行将周大福2025至2027财年的经调整每股盈利预测(剔除黄金贷款影响)上调9%至18%,以反映毛利率扩张,对其目标价由8.55元上调至9.7元,相当於2025及2026财年预测市盈率10倍及9.7倍。尽管短期需求受压,但该行料公司通过推出标志性产品系列以及优化现有渠道来实现品牌转型,能够巩固其市场份额领先地位,评级「买入」。(jl/u)

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