评级机构惠誉发表最新《全球经济展望》表示，明年美国将大幅加徵关税，但加徵关税的规模、范围及时间表尚未确定。惠誉假设，美国有效关税税率将上升5个百分点以上至8%，这主要是考虑到惠誉假设美国对自华进口商品的有效关税税率将跃升25个百分点。惠誉假设美国将全面加徵关税，但所假设的美国对其他贸易夥伴加徵的有效关税税率约为2个百分点。
惠誉的分析显示，加徵关税将对包括美国在内的各国GDP带来负面影响，当中加拿大、中国、墨西哥、南韩及德国所受的冲击最为严重，而对全球的影响可能会在2026年更充分地显现。因此，惠誉将中国2026年经济增长预测下修0.3个百分点至4%，将全球2026年增长预测下修0.1个百分点至2.3%。
惠誉称，加徵关税以及打击移民将会推高美国通胀，但仍然预期联储局明年会将利率缓慢降至接近中性水平，预期截至明年底联储局将减息125个点子，估计到2026年联储局将不会进一步减息。
另外，惠誉提到，由於中国国内私营部门需求持续乏力及通缩迹象日益严重下，中国政府近数个月来表明将转向更大规模兼且相互协同配合的货币与财政政策，当中亦包括纾解房地产行业的措施，但由於底层信贷需求疲软及通缩压力，减息带动实体经济的力度尚不确定。
惠誉称，中国在11月初颁布的政策主要侧重发行政府债券以化解地方政府的财政压力，以及银行注资重组，但认为此等措施不太可能显着刺激短期经济活动。不过，中国财政部长表示，未来数年中央政府拥有提高赤字及增加举债的空间，这表明中国财政刺激力度将逐步加大。(mn/da)
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