智通財經獲悉，在賽富時(CRM.US) 將於2月26日公佈第四季度財務業績之前，高盛發佈研報，重申對賽富時的“買入”評級，並給予目標價400美元。高盛認為賽富時是其所關注的最具戰略意義的應用軟件公司之一。高盛指出，賽富時處於可以從週期性改進中獲益的有利位置，隨着它越來越多地轉向應用層，AI可能會成為長期持續增長的力量倍增器。
儘管如此，高盛預計管理層對26財年的初步指引將是謹慎的，反映出與25財年類似的增長情況(訂閲收入同比增長8-10%)。
不過，高盛預計最終26財年訂閲收入(高盛預期同比增長10%-11%，比共識高出130個基點)將受到以下因素的支持，這些因素可以為訂閲收入貢獻2-3個點的增長：1)宏觀的週期性改善——可能首先出現在營銷/商務雲領域;2)改善銷售執行;以及3)圍繞數據雲和Agentforce的購買，得益於代理人工智能的先發優勢，高盛看到了賽富時在這兩個領域具有針對性。
高盛預計這將使第四季度的cRPO增長約10%(指引為9%)，而2026財年第一季度的指引預計為9-10%。外匯逆風可能在2025財年第四財季/2025財年分別達到150-200個基點和100-150個基點(高盛預期)。鑑於該股近期的漲幅錯位(滾動12個月漲幅為17% ，相比之下納斯達克指數上漲27%)，高盛認為上述因素在目前的估值中被低估了。
高盛繼續認為賽富時能夠提供持久的增長——在2027財年實現35%的營業利潤率、17-18美元/股的自由現金流;因為賽富時的交易價格為19倍市值/2026日曆年自由現金流(同行平均約為28倍)，所以該股提供有吸引力的風險/回報。
(美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)新聞來源 (不包括新聞圖片): 智通財經