盤前市場動向

1. 3月19日(週三)美股盤前，美股三大股指期貨齊漲。截至發稿，道指期貨漲0.14%，標普500指數期貨漲0.32%，納指期貨漲0.44%。

2. 截至發稿，德國DAX指數跌0.36%，英國富時100指數跌0.27%，法國CAC40指數漲0.31%，歐洲斯托克50指數漲0.21%。

3. 截至發稿，WTI原油跌0.04%，報66.72美元/桶。布倫特原油跌0.07%，報70.51美元/桶。

市場消息

美聯儲利率決議重磅來襲！鮑威爾能否給市場任何“鼓勵”?美聯儲將於北京時間週四凌晨2點公佈利率決議。美聯儲主席鮑威爾將在利率決議公佈後出席新聞發佈會。市場目前普遍預計，美聯儲此次政策會議將選擇按兵不動，將基準利率維持在目前的4.25%-4.5%水平。與此同時，投資者將更加關注鮑威爾的言論以及美聯儲的前瞻性指引和經濟展望。值得一提的是，投資者尤其關注經濟展望是否會出現通脹與失業率同時攀升的“滯脹”風險——目前市場的擔憂主要源於關税政策可能拖累經濟增長並推高消費價格。

大的要來了?美聯儲縮表計劃或生變！美聯儲利率決議來襲。市場目光不僅聚焦於利率路徑，更警惕量化緊縮(QT)政策可能出現的調整。當前美聯儲正以每月250億美元國債與350億美元抵押貸款支持證券(MBS)的規模縮減資產負債表(實際MBS縮減量約150億美元)，但政策轉向信號已若隱若現。1月會議紀要顯示，官員們考慮在國會解決債務上限問題前暫停或放緩縮表。財政部為維持債務上限採取的非常規措施及其退出，可能導致資金市場短期波動。2019年美聯儲首次嘗試縮表時，就因貨幣市場利率飆升被迫中途轉向。德銀美國首席經濟學家Matthew
Luzzetti預測，本次會議或技術性暫停縮表，但鮑威爾將強調債務上限解決後重啟計劃。

和大摩花旗唱反調?德銀：美股跌勢還沒完，唯一問題就是特朗普。上週五和本週一，標普500指數連續兩個交易日上漲，似乎出現了見底信號。摩根士丹利和花旗分析師也在近日發表研報稱，預計美股市場已經觸底。不過，在德銀看來，美國股市的拋售還沒有結束，標普500指數可能還會再跌。德銀首席策略師Binky
Chadha表示：“我們認為美國股市的拋售還將繼續…由於貿易政策的不確定性可能繼續造成壓力，至少在4月2日之前，我們預計倉位將繼續出清。”他預計，標普500指數在本輪下跌的底部可能在5250點。他表示，儘管標普500指數已經從此前的高點下跌了10%，表明美股大盤股上漲勢頭正在減弱，但“貿易不確定性可能導致的更廣泛經濟放緩尚未被全部反映在價格中”。他還認為，無論是市場對美國經濟放緩的擔憂、還是對特朗普關税相關的不確定性不斷升級的擔憂，不太可能在未來幾周(甚至幾個月)內得到緩解，這些擔憂將在短期內繼續打壓美國股市。他補充稱，要拯救當前的美股，關鍵只在於一個人——特朗普。他表示，如果特朗普的支持率在短期內大幅下降，可能促使特朗普政府轉變姿態，並採取措施降低關税相關的不確定性。如果發生這種情況，美國經濟的增長週期將能夠繼續下去。

美國一大知名預測機構警告：特朗普正在“承諾”衰退！加州大學洛杉磯分校的安德森預測中心發佈了其有史以來的首次“衰退觀察”，理由是特朗普政府的政策對經濟產生了重大影響。該預測中心表示，政府的關税和移民政策以及削減聯邦員工的計劃，可能會共同導致經濟萎縮。安德森預測中心在一份私募中表示：“雖然目前沒有跡象表明衰退即將發生，但完全有可能在近期內形成衰退。”關於衰退的時間，安德森預測中心僅表示，衰退可能在未來一兩年內發生。其報告稱：“家庭支出模式開始出現疲軟跡象。金融部門，資產估值偏高，且新引入了風險領域，已準備好放大任何經濟下滑。更重要的是，衰退最終可能是滯脹。”

美銀基金經理調查：最大的尾部風險是什麼?美國銀行對基金經理的調查顯示，擔心“貿易戰引發全球衰退”的受訪者比例從2月的41%躍升至55%，成為頭號風險。而之前排名第一的“通脹導致美聯儲加息”下降了近一半至19%。擔心“新的地緣政治衝突”的比例降至僅4%，“AI泡沫”降至2%。此外還出現了一個新條目——“DOGE引發美國衰退”，對此表示擔憂的受訪者比例為13%。

個股消息

首張網約車服務牌照落地!特斯拉(TSLA.US)      拿到加州Robotaxi“敲門磚”。特斯拉近日在加利福尼亞州獲得批准，可開始載客運營，這標誌着這家電動汽車公司向提供網約車服務邁出了重要一步。加州公用事業委員會(CPUC)週二在一份電子郵件聲明中表示，已批准這家電動汽車製造商的運輸包車方承運人許可證(TCP)。該許可將首先允許特斯拉在預先安排的基礎上，使用公司自有車輛接送員工，隨後將擴展至公眾乘客。特斯拉在上月申請該許可，旨在啟動其承諾的網約車業務，開闢新的收入來源，並與優步、Lyft和Waymo等展開競爭。值得注意的是，這一新許可與網約車公司所使用的許可不同，後者通過智能手機應用提供類似服務並收取費用。CPUC表示，該許可並不允許特斯拉提供自動駕駛車輛的載客服務。截至發稿，特斯拉週三美股盤前漲超3%。

中通快遞(ZTO.US)      發佈年度業績:淨利潤88.88億元，同比增長1.5%，散件業務與成本優化齊頭並進。數據顯示，於2024年第四季度，該公司收入為129.2億元(人民幣，下同)，同比增長21.7%;淨利潤24.47億元，同比增長10.7%;每股美國存托股基本淨收益2.97元。於2024年全年，該公司收入442.81億元，同比增長15.3%;淨利潤88.88億元，同比增長1.5%;每股美國存托股基本淨收益10.95元;擬派發中期股息每股美國存托股及普通股0.35美元。中通2024年完成業務量340億件，同比增長12.6%，其中四季度散件業務量的增速接近50%，遠超整體業務量增速;散件中逆向單量同比實現了翻倍的增長。截至發稿，中通快遞週三美股盤前漲近3%。

樂信(LX.US)      發佈Q4財報：營收36.6億，利潤同比增長32.5%，各項經營指標持續改善。中國領先的新消費數字科技服務商樂信發佈2024年四季度未經審計財務業績：營收36.6億元;利潤(Non-GAAP
EBIT)4.6億元，同比增長32.5%，環比增長12.5%，實現連續三個季度環比大增。公司資產質量繼上季度迎來拐點後繼續改善，各項核心經營指標持續加速向好。四季度公司交易額519.6億元;管理在貸餘額1102.7億元。

重要經濟數據和事件預告

北京時間次日02:00 美聯儲FOMC公佈利率決議和經濟預期摘要

北京時間次日02:30 美聯儲主席鮑威爾召開貨幣政策新聞發佈會

業績預告

週四早間：歡聚(YY.US)     

週四盤前：埃森哲(ACN.US)      、華住(HTHT.US)      、宜人智科(YRD.US)      、寶尊電商(BZUN.US)      、新氧(SY.US)