5月12日|中信建投認為,中期內市場延續震盪,風格輪動加速。中期看市場下有支撐,上有壓力。貨幣政策“雙降”將夯實信用擴張基礎,資本市場工具優化鞏固a股指數下沿。出口超預期強勁,搶轉口成效凸顯,關税博弈佔據短期優勢。通過“搶轉口”策略,中國成功將出口重心轉向東盟、歐盟等市場,實現了出口的穩定增長。不過基本面下行預期和資金估值約束將構成市場上沿。市場5月或將復現“避險-消費-成長”輪動脈絡。