麥格理發表研報指,由於工廠訂單分配不均,加上新工廠稀釋利潤,裕元集團(00551.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $2.72千萬; 比率 18.531% 利潤表現受較高的加班費用及外包比例增加所壓制。該行相信,這是因為品牌商由於對需求能見度的謹慎態度及潛在關稅風險,更加依賴急單。這也反映在2025財年第三季和第四季的訂單能見度逐季惡化。
麥格理將裕元2025財年的代工生產(OEM)毛利率預測下調1.7個百分點,預計將年按減少1.9個百分點至18%。另外,鑑於預期集團利潤將承壓,預計裕元2025財年的每股股息約1.02元,相對2024財年每股股息1.3元。
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另外,麥格理將裕元2025及2026財年的淨利潤預測分別下調30%及31%,目標價由20.9元下調至10.2元,評級由「跑贏大市」下調至「跑輸大市」。(js/u)
(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-03-18 16:25。)
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