里昂發表研報指,華潤啤酒(00291.HK) +1.550 (+5.439%) 沽空 $4.34億; 比率 20.086% 2024年銷售符合普遍預期,政府補貼減少令淨利潤略遜預期,對業績表現未感到太意外,管理層提到內地餐飲市場情況略有改善,並且似乎對今年可能加劇的市場競爭充滿信心。里昂相信利潤率擴張將是華潤啤酒今年主要盈利增長驅動因素,目標價升至30.4元。
里昂預期,今年中國高端啤酒行業的競爭格局亦是投資者關注重點,目前預測華潤啤酒大眾高端及以上檔次啤酒銷量增長,在產品整體平均售價提升下2025年收入將按年增長2%,由於公司已鎖定全年原材料價格,毛利率料可能擴大超過1個百分點,推動全年利潤按年增長18%。但由於啤酒行業競爭維持激烈,該行亦將今明兩年收入及盈利預測下調1%至3%,維持「跑贏大市」評級。(gc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-03-19 16:25。)
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