星展上周五(25日)發表港股報告，美國總統特朗普近日對華關稅轉為溫和語氣，該行料此並不意味著中美兩國將迅速達成協議，認為在美上市的中概股退市風險仍是隱憂，並重申令年第二季度市場將「橫盤整理」(sideways)(波動弧度較小，整理就是消化前期走勢及醞釀下一波行情)的看法，看好政策受益股份和防禦性板塊中的高股息股票，同時於科技股中保持選擇性。
該行指，特朗普近期在多個問題上放軟了語氣，包括與中國的貿易緊張關係。然而，中國的強硬立場表明，中美雙方要進行建設性對話還有很長的路要走，因此該行認為短期內真正緩解緊張局勢的可能性較低。因中美緊張局勢的風險依然存在，美潛在可能強制中國ADR退市。目前有387隻中國股票在美國交易所上市，其中33隻已在香港獲得第二上市。這些股票受潛在限制的影響較小。該行指包括拼多多(PDD.US) 、富途(FUTU.US) 在內的21隻中國ADR現已符合在香港進行第二上市的標準。該行預計如果這些公司推進來香港上市，其股價將出現積極反應，估計香港交易所(00388.HK) -1.600 (-0.473%) 沽空 $1.62億; 比率 13.274% 將從ADR加速來港上市中受益。
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星展預計今年第二季度市場將呈橫盤整理態勢，國內政策將提供底部支撐，而持續的貿易戰和資本市場限制將構成壓力。該行建議保持對電訊、金融和公用事業等高股息股票的投資；購買消費領域的政策受益者，並關注房地產板塊的進場時機；對科技股保持結構性樂觀，但採取更具選擇性的策略。
該行還提供了一份股票清單，以應對美中緊張局勢緩解的情況，包括國航(00753.HK) -0.080 (-1.702%) 沽空 $3.12百萬; 比率 9.835% 、東航(00670.HK) -0.050 (-2.137%) 沽空 $2.25百萬; 比率 13.092% 、國泰(0293.HK)、南航(01055.HK) -0.040 (-1.242%) 沽空 $2.24百萬; 比率 5.500% 、敏實(00425.HK) +0.160 (+0.897%) 沽空 $4.06百萬; 比率 6.333% 、耐世特(01316.HK) +0.270 (+5.895%) 沽空 $3.04千萬; 比率 21.163% 、名創優品(09896.HK) +0.900 (+2.752%) 沽空 $2.81千萬; 比率 14.714% 、現代牧業(01117.HK) -0.020 (-1.923%) 沽空 $83.54萬; 比率 11.665% 、中糧家佳康(01610.HK) -0.010 (-0.680%) 沽空 $4.74百萬; 比率 12.281% 、阿里-W(09988.HK) -0.400 (-0.346%) 沽空 $6.01億; 比率 7.707% 、拼多多(PDD.US) 、騰訊(00700.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $4.37億; 比率 6.614% 、藥明生物(02269.HK) +0.050 (+0.219%) 沽空 $1.41億; 比率 24.056% 、藥明康德(02359.HK) +0.900 (+1.571%) 沽空 $3.15千萬; 比率 7.480% 、福萊特玻璃(06865.HK) +0.010 (+0.119%) 沽空 $3.99百萬; 比率 16.394% 、協鑫科技(03800.HK) -0.020 (-2.469%) 沽空 $2.32千萬; 比率 22.533% 、萬國數據-SW(09698.HK) +0.100 (+0.447%) 沽空 $2.04千萬; 比率 22.466% 、瑞聲(02018.HK) -0.800 (-2.189%) 沽空 $1.39千萬; 比率 8.457% 、比亞迪電子(00285.HK) -2.950 (-8.489%) 沽空 $1.48億; 比率 11.431% 、聯想集團(00992.HK) -0.090 (-1.018%) 沽空 $4.30千萬; 比率 15.579% 、舜宇(02382.HK) -0.700 (-1.076%) 沽空 $5.65千萬; 比率 14.816% 及港交所(00388.HK) -1.600 (-0.473%) 沽空 $1.62億; 比率 13.274% 等。(wl/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-04-28 16:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)
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