<汇港通讯> 中央汇金公司等再度增持ETF，助力稳市场稳预期。近期特朗普实施「对等关税」引发全球资产大幅波动，避险情绪传染下，4月7日A股显现明显调整，上证指数和沪深300跌幅均超过7%，创下2020年2月以来的最大单日跌幅，港股恒生指数下跌13.2%，创1997年以来的最大单日回调。中央汇金公司发公告,已再次增持交易型开放式指数基金（ETF），未来将继续增持。
中金对此认为，客观而言，本次加徵关税虽难免对中国经济带来挑战，但认为中国股票市场具备较多相对有利条件：1）市场大幅回调後，估值再度具备吸引力。2）地缘叙事变化，全球资金面临再布局。3）科技叙事变化让市场重新认知中国创新潜力，中国科技资产普遍跌至DeepSeek发布之前的水平，中金认为在科技叙事改变之後，中国科技资产可能迎来再次配置的机会。4）中国逆周期政策空间较大，若能有效应对需求不足的问题，对资产价格有正向支撑。
展望後市，短期来看，特朗普关税政策後续演绎存在较大不确定性，全球市场波动导致风险传染，预计关税政策也将导致A股企业盈利预期下修，A股市场短期难免出现阶段性波动。不过，4月7日市场下跌存在明显的恐慌情绪，跌幅已大体计入企业盈利影响程度，而且估值吸引力再度凸显，无论从历史纵向对比，还是全球横向对比，以及和债券回报率相比，中国股票市场都具备较高的性价比。又认为市场进一步下行风险可能非常有限，但短期仍难免有波动，宏观政策的积极应对至关重要，同时需要关注外围市场是否有进一步波动，以及A股自身流动性风险的释放。
中长期维度，若国内政策应对得当，外资回流中国市场的潜力将逐步显现，中期市场表现有望继续向好。
中金认为，当前AI产业的高景气或仍在早期，仍是中期的重要主线，回调将迎来布局机会。未来伴随稳增长政策进一步加码、有效需求回升，消费领域有望逐步迎来趋势性行情。 (JJ)
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