富达国际基金经理Jochen Breuer指，无论是出口主导市场或美国此类消费主导市场，其经济增长均会受加徵关税影响。这可能会影响全球需求，因此未来数月密切注视关税对美国，以至其他经济体产生的连锁反应尤其重要。
他表示，投资契机往往伴随波动市况浮现，关税影响因行业及个别企业而异，正如并非所有被徵收关税国家的企业来自美国的收入都会受影响。例如美国境外企业在美国赚取的服务收入，目前不在徵收关税的范围内。在市况瞬息万变的动荡时期，获取长期投资回报和拥抱收益的三大关键在於，发掘具盈利韧性、可持续派发股息、合理估值的企业。
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Breuer称，在过往任何市场周期均持续派息及增加股息的企业，於波动市况的股价波幅及跌幅往往较小。股价展现韧性，反映企业具备持续增加派息的财务实力，且商业模式具稳定性，因而可於市况下行时提供缓冲。如MSCI所有国家世界指数中的「股息贵族」，即过去十年每年持续增加派息的股票，其过去十年的表现不仅跑赢该指数，波幅也较低。
他亦提到，聚焦具盈利韧性的优质股之余，更重要的是同时严守估值纪律，避免支付过高溢价及降低投资组合的潜在下行风险。正如今年初美国例外论主导市场情绪，支持估值偏高的美股，故自4月初美国宣布对等关税政策以来，美股录得较大跌幅，反观期内许多年初时估值偏低的欧股表现则优於美国同业。
波动市况经常伴随投资机会，投资者应留意目前快速变化的市场环境及仍未浮现的下一波影响。例如，美元在至少15年来第一次未能达到避险作用，在股市下跌10%的情况下美元汇价齐跌。当前的波动市况，以及加徵关税的影响将於未来数周至数月逐步浮现，突显主动投资及慎选股票的重要性。(vc/da)
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