京东-SW(09618.HK)  +1.200 (+0.755%)    沽空 $3.12亿; 比率 21.645%   (JD.US)      将於本周四(6日)港股收市後公布去年第四季年业绩，受惠内地政府去年7月底支持自主实施消费品以旧换新所带动，得益於京东零售及京东物流的利润健康增长，本网综合17间券商预测，京东2024年第四季非美国通用会计准则(Non-GAAP)归属於公司普通股股东净利润介乎94.5亿元至102.21亿人民币，较2023年同期的84.15亿人民币，按年增长12.3%至21.5%，中位数为96.46亿人民币，按年升14.6%。

综合5间券商预测，京东2024年第四季归属於公司普通股股东净利润介乎74.32亿元及96.69亿元人民币，较2023年同期的33.89亿元，按年大幅增加1.19倍至1.85倍，中位数76.78亿人民币，按年升1.27倍。京东2023年第四季需为即时零售和配送平台达达(DADA.US)      及京东产发有关的商誉和长期资产的非现金减值共51亿人民币。而综合17间券商预测京东去年第四季总收入介乎3,336亿元至3,403.82亿人民币，较2023年同期的3,060.77亿元，按年增加9%至11.2%，中位数3,348.7亿人民币，按年升9.4%。

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由於内地今年以旧换新政策加大，新4类家电产品(微波炉、净水器、洗碗机及电饭煲产品)和3类数码产品(手机、平板、智能手表)纳入补贴范围内，投资者关注管理层给予近期营运表现评论及指引，包括家电电商表现、行业竞争及毛利率，此外，京东近期进军外送业务，市场将关注公司管理层拓展新业务策略(会否藉此整合达达的资源及付送资源)及补贴规模等。

【受惠政策带动 聚焦拓展外送】

中金料京东去年第四季非美国通用会计准则归属於公司普通股股东净利润96.95亿人民币按年升15.2%，料净收入3,349.35亿人民币按年升9.4%，其中估计商品收入2,701.9亿人民币按年增9.6%(料带电收入1,658.88亿人民币升10%，估计日用百货收入1,653.88亿人民币按年升9%)，料上季服务收入647.45亿人民币按年升8.7%(料平台及广告服务收入647.45亿人民币按年升12.7%，料物流及其他服务收入381.3亿人民币按年升6.1%。

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建银国际估计京东去年第四季非美国通用会计准则归属於公司普通股股东净利润94.78亿人民币按年升12.6%(按季跌34.5%)，料总收入3,343.86亿人民币按年升9.2%，料非美国通用会计准则营运溢利99.89亿人民币按年升28.2%，其中料京东零售经调整营运溢利按年升27.5%至88.42亿人民币(相关营运溢利率3.02%)、估计京东物流经调整营运溢利21.25亿人民币按年升59.7%(相关营运溢利率4.21%)，估计经调整净利润率2.83%(对比2023年第四季2.75%)。

巴克莱指京东近期宣布进入食品配送领域，料短期内会产生负面影响，但长期来看会产生正面影响。该行指认，京东是少数几家拥有物流专业知识和强大线下能力以进入该市场的中国互联网公司之一，而美团的营业利润率是京东的数倍，因此该行认为，一旦京东外送业务起飞，其利润率将高於或远高於其核心电子商务业务，并可能占据相当具意义的市场份额，关键是要花多时间才能进入市场。

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本网综合17间券商预测，京东2024年第四季非美国通用会计准则(Non-GAAP)归属於公司普通股股东净利润介乎94.5亿元至102.21亿人民币，较2023年同期的84.15亿人民币，按年增长12.3%至21.5%，中位数为96.46亿人民币，按年升14.6%。

券商│2024年第四非美国通用会计准则归属於公司普通股股东净利润(人民币)│按年变幅
摩根士丹利│102.21亿元│+21.5%
野村│98.37亿元│+16.9%
汇丰证券研究│99.79亿元│+18.6%
麦格理│99.63亿元│+18.4%
华泰证券│98.9亿元│+17.5%
花旗│98.3亿元│+16.8%
富瑞│98亿元│+16.5%
中金│96.95亿元│+15.2%
海通国际│96.46亿元│+14.6%
瑞银│96.24亿元│+14.4%
大和│95.86亿元│+13.9%
交银国际│95.26亿元│+13.2%
招银国际│95.26亿元│13.2%
中银国际│95.25亿元│+13.2%
建银国际│94.78亿元│+12.6%
申万宏源│94.5亿元│+12.3%
巴克莱│91.3亿元│+8.5%
按京东2023年第四季非美国通用会计准则下归属於公司普通股股东净利润84.15亿人民币计
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综合5间券商预测，京东2024年第四季归属於公司普通股股东净利润介乎74.32亿元及96.69亿元人民币，较2023年同期的33.89亿元，按年大幅增加1.19倍至1.85倍，中位数76.78亿人民币，按年升1.27倍。京东2023年第四季需为即时零售和配送平台达达(DADA.US)      及京东产发有关的商誉和长期资产的非现金减值共51亿人民币。

券商│2024年第四季归属於公司普通股股东净利润预测(人民币)│按年变幅
摩根士丹利│96.69亿元│+1.85倍
花旗│83.69亿元│+1.47倍
中银国际│76.78亿元│+1.27倍
建银国际│76.66亿元│+1.26倍
德银│74.32亿元│+1.19倍
按京东2023年第四季归属於公司普通股股东净利润33.89亿人民币
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综合17间券商预测京东去年第四季总收入介乎3,336亿元至3,403.82亿人民币，较2023年同期的3,060.77亿元，按年增加9%至11.2%，中位数3,348.7亿人民币，按年升9.4%。

券商│2024年第四季总收入预测(人民币)│按年变幅
海通国际│3,403.82亿元│+11.2%
摩根士丹利│3,381.58亿元│+10.5%
汇丰证券研究│3,380.74亿元│+10.5%
麦格理│3,367.3亿元│+10%
野村│3,365.23亿元│+9.9%
花旗│3,363.04亿元│+9.9%
瑞银│3,351.46亿元│+9.5%
富瑞│3,350亿元│+9.4%
中金│3,349.35亿元│+9.4%
招银国际│3,346亿元│+9.3%
建银国际│3,343.86亿元│+9.2%
华泰证券|3,343亿元│+9.2%
中银国际│3,340.96亿元|+9.2%
交银国际│3,340.93亿元│+9.2%
大和│3,338.33亿元│+9.1%
里昂│3,338.23亿元│+9.1%
申万宏源│3,336亿元│+9%
巴克莱│3,325.5亿元│+8.6%
按京东2023年第四季收入3,060.77亿人民币计
(ta/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-03-04 16:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)