<汇港通讯> 大和发报告指，由於百度集团(09888)广告疲弱及宏观因素日增，将其2025-2027年收入预测略降0.6-0.7%。该行重申集团「跑赢大市」评级，并基於SOTP估值，下调目标价7%，由100港元降至93港元。
大和表示，由於宏观市场持续疲弱，现预期百度核心线上行销的收入增长将会放缓。尽管如此，仍相信百度广告业务将在下半年恢复正增长。同时，预计集团将有更多人工智能盈利的功能在第二季推出。
该行预计，百度集团2025年第一季收入同比增0.9%至318亿元人民币，核心收入将同比增长2.7%至244亿元人民币。经调整盈利将达50亿元人民币，核心经调整盈利将达45亿元人民币。
人工智能方面，由於百度人工智能的渗透率在未来可能呈上升趋势，大和相信百度已开始内部测试人工智能驱动查询的一些变现功能，并将在第二季逐步加强。
至於云端方面，该行相信在GPU云端服务需求强劲的带动下，其强劲的增长势头将会持续。尽管如此，该行担心持续的地缘政治不确定性可能会对其作为主要人工智能企业的估值构成压力。 (CW)
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