大和发表研究报告指,一举将周大福(01929.HK) +0.400 (+5.284%) 沽空 $2.65千万; 比率 25.429% 评级由「跑输大市」升至「买入」,目标价由7元上调至11元,相信集团的盈利能力及估值正逐步回归平均值。
大和认为,市场过份高估与老铺黄金(06181.HK) +22.000 (+4.272%) 沽空 $3.28千万; 比率 9.733% 之间的竞争忧虑,而且低估了周大福正在进行的品牌升级措施所带来的利好因素。其次,该行认为市场忽略了周大福的传统黄金系列HUA Collection正有潜力演变成独立品牌,从而释放重大价值。另外,该行认为周大福先前的快速店舖扩张策略正急剧逆转,料净利润或於2024财年下半年触底。最後,该公司股价仍被严重低估。
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另外,市场对新世界发展(00017.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $5.91千万; 比率 24.292% 的负面情绪亦不公平地影响了周大福,而两者之间并无直接业务关系。
该行下调集团2025至26年的每股盈测11至17%,但调升2027财年的每股盈测2%,以反映固定价格产品的贡献日益增加,利润率因而提高。(sl/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-03-04 16:25。)
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