瑞银发表新兴市场及亚太区策略报告表示，MSCI中国指数於过去12个月内已累涨40%，第一是MSCI中国指数的企业基本面表现出韧性、第二是市场估值忽略相关基本面的韧性，导致中国股市较新兴市场大幅折价40%，在一系列「进两步退一步」的反弹意味着中国股市目前已恢复至较自身历史折价22%的水准(相比之下，其他新兴市场国家和美国股市则比各自的历史水准高出6至8%) 如果过去的估值与股本回报率的关系仍然成立，中国应该比其他新兴市场国家估值具有溢价15%，但事实上却折价30%。
该行指，尽管可以合理地得出最近几周的大幅上涨之後可能会出现一段时间的盘整预测，但该行仍然认为市场已充分考虑了下面提到的风险(相对於新兴市场)。该行仍然认为，中国股市跑赢的机会率较跑输的风险为高，即该行仍然对中国市场持「增持」看法。
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就中国股市面临的主要地缘政治风险的看法，该行指第一是美国优先投资政策：美国总统特朗普对中国市场影响最大的可能是叫停美国退休金和捐赠基金投资某些中国股票。该行发现，流入中国的非美国本土资产管理规模比美国资金高出15%，且增长速度更快。
而该行亦观察到国内股市资金流动的韧性可能是对这一风险的最大抵销，而中国家庭拥有约4.5万亿美元的股票敞口(透过各种管道)加上超过价值19万亿美元的银行存款。而国内资金流动强劲的证据之一就是南向资金流动，目前已接近先前的高点，在香港市场背景下规模相当可观。
瑞银指，对中国和印度的系列研究表明，中国国内资本流入已具备所有要素，而政策推动有助於维持资本流入股市。就关税风险方面：关税对上市公司股票的直接影响很小(MSCI中国指数的营收敞口不到5%)。(wl/k)
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