<匯港通訊> 匯豐(HSBC Global Research)上調粵海投資(00270)目標價48%,從5港元至7.4港元,評級從「持有」升至「買入」。
匯豐指,由於2025年起公司透過實物分派,將粵海置地(00123)的地產業務剝離,能去除大量債務,因此預計現金流將改善,粵海投資的淨負債比率料從2024年的51%,大幅降至2025年底的22%。管理層重申該公司的派息比率為65%,主要受惠於其供水業務。現市價計,2025年收益率預測8.2%, 估值吸引。
該公司的核心供水業務將驅動利潤的溫和增長,租金收入仍為現金主要流入。
粵海投資指引為,未來2-3年内全年資本開支介乎10-20億元人民幣,主要用於建設新的管道用水/處理項目。(JJ)
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